一、需求：貿(mào)易成交量與表觀需求雙雙減弱
全國主流貿(mào)易商建筑鋼材成交總量為80.67萬噸，周成交量環(huán)比減少2.98萬噸，每日成交均值16.13萬噸；
全國螺紋鋼表觀需求291.26萬噸，較上周環(huán)比減少20.70萬噸，較去年同比減少14.99%；
下游市場貿(mào)易總成交方面環(huán)比減少，表觀需求環(huán)比減少，同期而言低于去年水平，市場需求有所下滑；本周表觀需求下破300關(guān)口，處于5年最低水平。市場對螺紋鋼市場需求有所減弱，貿(mào)易商冬儲意愿降低，后續(xù)現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲的動力略顯不足。
二、房地產(chǎn)成交面積—同比低位
從30大中城市商品房成交面積數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，今年房地產(chǎn)成交面積處于近4年最低水平。房地產(chǎn)景氣度較差，一線城市（北、上、廣、深）影響較低，而二三線城市成交同比明顯降低，疊加疫情再次爆發(fā)，各地橙色預(yù)警下，二三線商品房成交難有增量；
房地產(chǎn)16條政策，宏觀層面的利好消息，一定程度上提振了市場情緒；但此政策是為維持當(dāng)前房地產(chǎn)市場健康穩(wěn)定發(fā)展，而非回到之前高杠桿高周轉(zhuǎn)的模式，市場后期實(shí)際需求和宏觀利好是否能如期兌現(xiàn)，仍有待進(jìn)一步觀察；
整體來看，房地產(chǎn)市場成交面積臨近年底或維持平穩(wěn)狀態(tài)，“房地產(chǎn)16條”完全落地，預(yù)計(jì)將會在年后看到成效。
三、房屋新開工面積持續(xù)走低
房地產(chǎn)新開工面積10月數(shù)據(jù)同比降低37.80%，連續(xù)走低；10月100大中城市成交土地規(guī)劃建筑面積4931.81萬平方米，較上月環(huán)比增加
進(jìn)入2022年以來，自1-10月房屋新開工面積同比持續(xù)走弱，房企新拿地意愿不高，螺紋市場需求用量減少。
四、螺紋產(chǎn)量后續(xù)走低
原料端生產(chǎn)成本增加，高爐與電爐整體產(chǎn)量降低，但由于8-9月份鋼廠增產(chǎn)，當(dāng)前產(chǎn)量仍然高于21年同期水平；
短流程，廢鋼價格上漲以及供應(yīng)趨緊，鋼廠生產(chǎn)積極性不高；長流程方面，由于鐵礦與焦炭本周漲幅高于成材，致使原料成本增高，限制產(chǎn)能釋放，產(chǎn)量降低。
五、原料供應(yīng)充足，負(fù)反饋尚為終結(jié)
原料端，鐵礦本期到港量2293.3萬噸，環(huán)比減少265.6萬噸；澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2667.3萬噸，環(huán)比增加308.6萬噸；45港口庫存13366.08萬噸，環(huán)比上周一增加119萬噸；
焦炭方面，企業(yè)開工率小幅回升，但由于鋼廠對焦炭實(shí)行按需采購的策略，致使焦炭進(jìn)入11月以來，庫存整體呈現(xiàn)出增加的態(tài)勢，而本周由于鋼廠補(bǔ)庫暫時減少。
六、螺紋后市建議
供給需求雙雙走弱，但需求降幅大于產(chǎn)量降幅；由于前期廢鋼價格上漲，以及供應(yīng)趨緊，短流程樣本鋼廠生產(chǎn)積極性不高；長流程方面，由于鐵礦與焦炭本周漲幅高于成材，致使原料成本增高，促進(jìn)了螺紋短期的反彈。
現(xiàn)實(shí)端，市場需求旺季結(jié)束，建材市場進(jìn)入需求淡季，大環(huán)境限制螺紋價格的上漲空間；其二，近期全國各地疫情散發(fā)，工地臨時停工，導(dǎo)致需求預(yù)期更加低迷；其三，鋼材貿(mào)易企業(yè)冬儲意愿降低，截止年底，市場需求預(yù)期會大幅降低。
策略建議：從技術(shù)形態(tài)來看，螺紋跌至前期支撐位附近，螺紋預(yù)期強(qiáng)于現(xiàn)實(shí)，疊加原料支撐，基本面與技術(shù)面彼此共振，價格呈現(xiàn)反彈。但臨近年底這段時間，我認(rèn)為行情將回歸現(xiàn)實(shí)，上方關(guān)注3800左右附近存在較強(qiáng)賣壓，下方關(guān)注支撐位3400左右附近；現(xiàn)貨端，可考慮做多鋼廠利潤；套利方面，可考慮反套1-5合約。
免責(zé)聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變化。我們力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但報告中的任何觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成操作建議，投資者據(jù)此作出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)，由投資者自行承擔(dān)結(jié)果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869